ຜູ້ວ່າການ RBI ເຮັດຖະແຫຼງການນະໂຍບາຍການເງິນ

ຜູ້ວ່າການ RBI Shaktikanta Das ໄດ້ຖະແຫຼງການນະໂຍບາຍການເງິນໃນມື້ນີ້.

ຈຸດ​ທີ່​ສໍາ​ຄັນ

1. ເສດຖະກິດອິນເດຍຍັງຄົງຢູ່. 

2. ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ສະແດງອາການປານກາງແລະຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດແມ່ນຢູ່ຫລັງພວກເຮົາ. 

3. ເງື່ອນໄຂຂອງຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງເສດຖະກິດມະຫາພາກທີ່ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການປານກາງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ການລວມຍອດງົບປະມານແລະຄວາມຄາດຫວັງວ່າການຂາດດຸນບັນຊີປະຈຸບັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະແຄບລົງໃນໄຕມາດທີ່ຈະມາເຖິງ.  

4. ເງິນຣູປີຂອງອິນເດຍ ຍັງຄົງເປັນໜຶ່ງໃນສະກຸນເງິນທີ່ເໜັງຕີງຕໍ່າສຸດໃນບັນດາໝູ່ເພື່ອນເອເຊຍໃນປີ 2022 ແລະ ຍັງສືບຕໍ່ເປັນດັ່ງນີ້ໃນປີນີ້.  

5. ອັດຕານະໂຍບາຍທີ່ແທ້ຈິງໄດ້ຍ້າຍເຂົ້າໄປໃນອານາເຂດໃນທາງບວກແລະລະບົບທະນາຄານໄດ້ອອກຈາກ ຈັກກະວີ ສະພາບ​ຄ່ອງ​ເກີນ​ທີ່​ບໍ່​ໄດ້​ເຮັດ​ໃຫ້​ເກີດ​ການ​ຂັດ​ແຍ້ງ​ໃດໆ. ການສົ່ງຕໍ່ນະໂຍບາຍການເງິນຍັງເພີ່ມຂຶ້ນ 

6. ກ່ຽວກັບສະພາບຄ່ອງ, RBI ຈະຍັງຄົງມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນແລະຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການຂອງຂະແຫນງການຜະລິດຂອງເສດຖະກິດ.  

ຂໍ້ຄວາມເຕັມຂອງຖະແຫຼງການຂອງເຈົ້າແຂວງ

ໃນຂະນະທີ່ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ວາງອອກຖະແຫຼງການນະໂຍບາຍການເງິນຄັ້ງທໍາອິດຂອງປີໃຫມ່, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເຕືອນເຖິງຄວາມສໍາຄັນປະຫວັດສາດຂອງ 2023 ສໍາລັບທະນາຄານສະຫງວນຂອງອິນເດຍ. ຈາກ​ການ​ເປັນ​ບໍ​ລິ​ສັດ​ຫຸ້ນ​ສ່ວນ, ທະ​ນາ​ຄານ​ສະ​ຫງວນ​ໄດ້​ຖືກ​ນຳ​ເຂົ້າ​ເປັນ​ກຳ​ມະ​ສິດ​ຂອງ​ລັດ​ໃນ​ວັນ​ທີ 1 ມັງ​ກອນ 1949.¹ ດັ່ງນັ້ນ, ປີ 2023 ຈຶ່ງເປັນປີ 75 ປີແຫ່ງການເປັນເຈົ້າຂອງທະນາຄານສະຫງວນແຫ່ງຊາດ ແລະ ການປະກົດຕົວເປັນສະຖາບັນແຫ່ງຊາດ. ນີ້​ແມ່ນ​ໂອກາດ​ທີ່​ຈະ​ສະທ້ອນ​ໂດຍ​ຫຍໍ້​ກ່ຽວ​ກັບ​ວິວັດທະນາ​ການ​ນະ​ໂຍບາຍ​ການ​ເງິນ​ໃນ​ໄລຍະ​ນີ້. ​ໃນ​ສອງ​ທົດ​ສະ​ວັດ​ພາຍຫຼັງ​ການ​ເປັນ​ເອກະລາດ, ບົດບາດ​ຂອງ​ທະນາຄານ​ສຳຮອງ​ແມ່ນ​ສະໜັບສະໜູນ​ຄວາມ​ຕ້ອງການ​ສິນ​ເຊື່ອ​ຂອງ​ເສດຖະກິດ​ຕາມ​ແຜນການ 1969 ປີ. ສອງ​ທົດ​ສະ​ວັດ​ຕໍ່​ໄປ​ນີ້​ແມ່ນ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ໂດຍ​ການ​ສັນ​ຊາດ​ຂອງ​ທະ​ນາ​ຄານ​ໃນ​ປີ 1980​, ການ​ຊ໊ອກ​ນ​້​ໍາ​ມັນ​, ການ​ເງິນ​ຂອງ​ການ​ຂາດ​ດຸນ​ງົບ​ປະ​ມານ​ຂະ​ຫນາດ​ໃຫຍ່​ແລະ​ການ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຢ່າງ​ແຂງ​ແຮງ​ໃນ​ການ​ສະ​ຫນອງ​ເງິນ​ແລະ​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້​. ການກໍານົດເປົ້າຫມາຍການເງິນໄດ້ຖືກຮັບຮອງເອົາໃນກາງຊຸມປີ 1990 ເພື່ອຄວບຄຸມການເຕີບໂຕຂອງການສະຫນອງເງິນແລະສະກັດກັ້ນຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນຊຸມປີ 1998, ທະນາຄານສະຫງວນໄດ້ສຸມໃສ່ການປະຕິຮູບຕະຫຼາດແລະການກໍ່ສ້າງສະຖາບັນ. ວິທີການຕົວຊີ້ວັດຫຼາຍຢ່າງໄດ້ຖືກຮັບຮອງເອົາໃນເດືອນເມສາ 2016 ພາຍໃຕ້ການເປັນເຈົ້າພາບຂອງຕົວຊີ້ວັດໄດ້ຖືກຕິດຕາມສໍາລັບການສ້າງນະໂຍບາຍ. ພາຍຫຼັງ​ວິ​ກິດ​ການ​ການ​ເງິນ​ໂລກ​ແລະ​ຄວາມ​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ທີ່​ເຄັ່ງ​ຕຶງ, ​ເນື່ອງ​ຈາກ​ສະພາບ​ເງິນ​ເຟີ້​ຂອງ​ອິນ​ເດຍ​ໄດ້​ຮ້າຍ​ແຮງ​ຂຶ້ນ, ການ​ກຳນົດ​ເປົ້າ​ໝາຍ​ເງິນ​ເຟີ້​ແບບ​ຍືດຫຍຸ່ນ (FIT) ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ຮັບຮອງ​ເອົາ​ຢ່າງ​ເປັນ​ທາງ​ການ​ໃນ​ເດືອນ​ມິຖຸນາ XNUMX ​ເພື່ອ​ເປັນ​ຈຸດ​ຢືນ​ທີ່​ໜ້າ​ເຊື່ອ​ຖື​ໃນ​ນະ​ໂຍບາຍ​ການ​ເງິນ. ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຮູ້, ຈຸດປະສົງຕົ້ນຕໍຂອງນະໂຍບາຍການເງິນພາຍໃຕ້ກອບ FIT ແມ່ນເພື່ອຮັກສາຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງລາຄາໃນຂະນະທີ່ຮັກສາຈຸດປະສົງຂອງການເຕີບໂຕ.

2. ມາຮອດປັດຈຸບັນ, ເຫດການທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນໃນ 1990 ປີຜ່ານມາໄດ້ທົດສອບກອບນະໂຍບາຍການເງິນທົ່ວໂລກ. ໃນຊ່ວງເວລາສັ້ນໆ, ນະໂຍບາຍການເງິນທົ່ວໂລກໄດ້ຫັນປ່ຽນຈາກຈຸດໜຶ່ງໄປຫາອີກດ້ານໜຶ່ງເພື່ອຕອບສະໜອງຕໍ່ສະພາບທີ່ທັບຊ້ອນກັນຫຼາຍຄັ້ງ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມກັບຍຸກປານກາງທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຂອງຊຸມປີ XNUMX ແລະຊຸມປີຕົ້ນຂອງສະຕະວັດນີ້, ນະໂຍບາຍການເງິນໄດ້ປະເຊີນຫນ້າກັບການຫົດຕົວທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນໃນກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດ, ຕິດຕາມດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທົ່ວໂລກ. ສິ່ງ​ດັ່ງກ່າວ​ຮຽກຮ້ອງ​ໃຫ້​ມີ​ຄວາມ​ເຂົ້າ​ໃຈ​ຢ່າງ​ເລິກ​ເຊິ່ງກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ປ່ຽນ​ແປງ​ດ້ານ​ໂຄງ​ປະກອບ​ຂອງ​ພື້ນຖານ​ເສດຖະກິດ​ໂລກ ​ແລະ ​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້, ​ແລະ ຜົນ​ສະທ້ອນ​ຂອງ​ການ​ດຳ​ເນີນ​ນະ​ໂຍບາຍ​ເງິນຕາ.

3. ໃນສະພາບແວດລ້ອມໂລກທີ່ບໍ່ສະຫງົບໃນປັດຈຸບັນ, ເສດຖະກິດຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ (EMEs) ກໍາລັງປະເຊີນກັບການຄ້າຂາຍຢ່າງເຂັ້ມງວດລະຫວ່າງການສະຫນັບສະຫນູນກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດແລະການຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້, ໃນຂະນະທີ່ຮັກສາຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງນະໂຍບາຍ. ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ບັນດາ​ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ດ້ານ​ການ​ຄ້າ, ​ເຕັກ​ໂນ​ໂລ​ຢີ ​ແລະ ການ​ລົງທຶນ​ໄດ້​ເກີດ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ທົ່ວ​ໂລກ, ​ໄດ້​ມີ​ຄວາມ​ຈຳ​ເປັນ​ຢ່າງ​ຮີບ​ດ່ວນ​ເພື່ອ​ເພີ່ມ​ທະວີ​ການ​ຮ່ວມ​ມື​ໃນ​ທົ່ວ​ໂລກ. ໂລກ​ກຳ​ລັງ​ຊອກ​ຫາ​ອິນ​ເດຍ, ໃນ​ປັດ​ຈຸ​ບັນ​ແມ່ນ​ກຳ​ລັງ​ປະ​ກອບ​ສ່ວນ​ຂອງ G-20, ເພື່ອ​ຊຸກ​ຍູ້​ການ​ພົວ​ພັນ​ຄູ່​ຮ່ວມ​ມື​ທົ່ວ​ໂລກ​ໃນ​ຫຼາຍ​ຂົງ​ເຂດ​ສຳ​ຄັນ. ສິ່ງ​ນີ້​ເຮັດ​ໃຫ້​ຂ້າພະ​ເຈົ້າ​ຄິດ​ເຖິງ​ສິ່ງ​ທີ່ Mahatma Gandhi ​ໄດ້​ກ່າວ​ວ່າ: “ຂ້າພະ​ເຈົ້າ​ເຊື່ອ​ວ່າ ອິນ​ເດຍ… ສາມາດ​ປະກອບສ່ວນ​ອັນ​ຍືນ​ຍົງ​ໃຫ້​ແກ່​ສັນຕິພາບ ​ແລະ ຄວາມ​ກ້າວໜ້າ​ອັນ​ໝັ້ນຄົງ​ຂອງ​ໂລກ.”²

ການ​ຕັດ​ສິນ​ໃຈ​ແລະ​ການ​ພິ​ຈາ​ລະ​ນາ​ຂອງ​ຄະ​ນະ​ກໍາ​ມະ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ການ​ເງິນ (MPC​)

4. ຄະນະ​ກຳມະການ​ນະ​ໂຍບາຍ​ເງິນຕາ (MPC) ​ໄດ້​ຈັດ​ກອງ​ປະຊຸມ​ໃນ​ວັນ​ທີ 6, 7 ​ແລະ 8 ກຸມພາ 2023. ​ໂດຍ​ອີງ​ຕາມ​ການ​ຕີ​ລາຄາ​ສະພາບ​ເສດຖະກິດ​ມະຫາ​ພາກ ​ແລະ ຄາດ​ຄະ​ເນ​ວ່າ, MPC ​ໄດ້​ຕົກລົງ​ໂດຍ​ສະມາຊິກ​ສ່ວນ​ຫຼາຍ 4 ທ່ານ ​ໃນ​ຈຳນວນ 6 ທ່ານ ​ເພື່ອ​ເພີ່ມ​ອັດຕາ​ການ​ເກັບ​ເງິນ​ຄືນ​ນະ​ໂຍບາຍ​ໂດຍ​ກົງ. 25 ຈຸດພື້ນຖານ 6.50 ເປີເຊັນ, ມີຜົນກະທົບທັນທີ. ດັ່ງນັ້ນ, ອັດຕາເງິນຝາກປະຈໍາ (SDF) ຈະຖືກປັບປຸງເປັນ 6.25 ເປີເຊັນ; ອັດຕາເງິນເຟີ້ ແລະ ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງທະນາຄານໃນອັດຕາ 6.75 ເປີເຊັນ. MPC ຍັງໄດ້ຕັດສິນໃຈໂດຍສ່ວນໃຫຍ່ຂອງສະມາຊິກ 4 ໃນ 6 ທີ່ຈະຍັງຄົງສຸມໃສ່ການຖອນຕົວອອກຈາກທີ່ພັກເພື່ອຮັບປະກັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່ໃນເປົ້າຫມາຍທີ່ຈະກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ, ໃນຂະນະທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການເຕີບໂຕ.

5. ຕອນນີ້ໃຫ້ຂ້ອຍອະທິບາຍເຫດຜົນຂອງ MPC ສໍາລັບການຕັດສິນໃຈເຫຼົ່ານີ້ກ່ຽວກັບອັດຕານະໂຍບາຍແລະຈຸດຢືນ. ທ່າ​ທາງ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ໂລກ​ບໍ່​ໄດ້​ເບິ່ງ​ຄື​ວ່າ​ເປັນ​ຕາ​ຢ້ານ​ເທົ່າ​ທີ່​ມັນ​ໄດ້​ເຮັດ​ເມື່ອ​ສອງ​ສາມ​ເດືອນ​ຜ່ານ​ມາ. ຄວາມສົດໃສດ້ານການຂະຫຍາຍຕົວຂອງເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນໄດ້ປັບປຸງ, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ໃນການຫຼຸດລົງ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນຍັງຄົງດີເຫນືອເປົ້າຫມາຍຂອງເສດຖະກິດທີ່ສໍາຄັນ. ສະຖານະການຍັງຄົງມີນ້ໍາແລະບໍ່ແນ່ນອນ. ​ໂດຍ​ສະ​ທ້ອນ​ໃຫ້​ເຫັນ​ເຖິງ​ແງ່​ດີ​ໃນ​ຫວ່າງ​ມໍ່ໆ​ມາ​ນີ້, IMF ​ໄດ້​ປັບ​ປຸງ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຂອງ​ໂລກ​ໃນ​ປີ 2022 ​ແລະ 2023.³ ໃນຂະນະທີ່ຄວາມກົດດັນດ້ານລາຄາຫຼຸດລົງ, ທະນາຄານກາງຈໍານວນຫນຶ່ງໄດ້ເລືອກສໍາລັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາທີ່ຊ້າລົງຫຼືຢຸດຊົ່ວຄາວ. ເງິນໂດລາສະຫະລັດໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາຈາກລະດັບສູງສຸດໃນຮອບສອງທົດສະວັດ. ສະພາບ​ການ​ເງິນ​ທີ່​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ທີ່​ເກີດ​ຈາກ​ການ​ກະທຳ​ນະ​ໂຍບາຍ​ເງິນຕາ​ທີ່​ຮຸກ​ຮານ, ຕະຫຼາດ​ການ​ເງິນ​ທີ່​ຜັນ​ແປ​ໄປ, ບັນຫາ​ໜີ້​ສິນ, ຄວາມ​ເປັນ​ສັດຕູ​ທາງ​ພູມ​ສາດ​ທາງ​ດ້ານ​ການ​ເມືອງ​ທີ່​ແກ່ຍາວ​ແລະ​ການ​ແບ່ງ​ແຍກ ສືບ​ຕໍ່​ສ້າງ​ຄວາມ​ບໍ່​ແນ່ນອນ​ໃຫ້​ແກ່​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ເສດຖະກິດ​ໂລກ.

6. ທ່າມກາງ​ການ​ພັດທະນາ​ຂອງ​ໂລກ​ທີ່​ຜັນ​ແປ​ໄປ​ນີ້, ​ເສດຖະກິດ​ອິນ​ເດຍຍັງ​ຄົງ​ຕົວ​ຢູ່. ການເຕີບໂຕຂອງ GDP ຕົວຈິງແມ່ນຄາດຄະເນຢູ່ທີ່ 7.0 ສ່ວນຮ້ອຍໃນປີ 2022-23, ອີງຕາມການຄາດຄະເນລ່ວງຫນ້າຄັ້ງທໍາອິດຂອງຫ້ອງການສະຖິຕິແຫ່ງຊາດ (NSO). ການປູກຝັງຂອງ rabi ສູງຂຶ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການໃນຕົວເມືອງທີ່ຍືນຍົງ, ການປັບປຸງຄວາມຕ້ອງການຂອງຊົນນະບົດ, ການຂະຫຍາຍຕົວສິນເຊື່ອທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ຜົນປະໂຫຍດຂອງຜູ້ບໍລິໂພກແລະທຸລະກິດໃນແງ່ດີແລະການຊຸກຍູ້ຂອງລັດຖະບານກ່ຽວກັບລາຍຈ່າຍທຶນແລະພື້ນຖານໂຄງລ່າງໃນງົບປະມານຂອງສະຫະພັນ 2023-24 ຄວນສະຫນັບສະຫນູນກິດຈະກໍາເສດຖະກິດໃນປີທີ່ຈະມາເຖິງ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຄວາມຕ້ອງການພາຍນອກທີ່ອ່ອນແອແລະສະພາບແວດລ້ອມຂອງໂລກທີ່ບໍ່ແນ່ນອນ, ຈະເປັນການດຶງຄວາມສົດໃສດ້ານການຂະຫຍາຍຕົວພາຍໃນ.

7. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກໃນປະເທດອິນເດຍໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າລະດັບຄວາມທົນທານດ້ານເທິງໃນລະຫວ່າງເດືອນພະຈິກຫາເດືອນທັນວາ 2022, ຍ້ອນການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາຜັກ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກຍັງຄົງຕິດຢູ່.

8. ການເບິ່ງໄປຂ້າງຫນ້າ, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄາດວ່າຈະປານກາງໃນປີ 2023-24, ມັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປົກຄອງເຫນືອເປົ້າຫມາຍ 4 ເປີເຊັນ. ທັດສະນະດັ່ງກ່າວຖືກມອງຂ້າມໂດຍຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຈາກຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງ, ການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດການເງິນທົ່ວໂລກ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາສິນຄ້າທີ່ບໍ່ແມ່ນນ້ໍາມັນແລະລາຄານ້ໍາມັນດິບທີ່ເຫນັງຕີງ. ​ໃນ​ຂະນະ​ນັ້ນ, ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ດ້ານ​ເສດຖະກິດ​ຢູ່​ອິນ​ເດຍຄາດ​ວ່າ​ຈະ​ດຳ​ເນີນ​ໄປ​ດ້ວຍ​ດີ. ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຕັ້ງແຕ່ເດືອນພຶດສະພາ 2022 ແມ່ນຍັງເຮັດວຽກຢູ່ໃນລະບົບ. ກ່ຽວກັບການດຸ່ນດ່ຽງ, MPC ແມ່ນທັດສະນະວ່າການປະຕິບັດນະໂຍບາຍການເງິນເພີ່ມເຕີມແມ່ນຮັບປະກັນເພື່ອຮັກສາຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້, ທໍາລາຍການຄົງຕົວຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເສີມສ້າງຄວາມສົດໃສດ້ານການຂະຫຍາຍຕົວໃນໄລຍະກາງ. ຕາມ​ນັ້ນ​ແລ້ວ, MPC ໄດ້​ຕັດ​ສິນ​ໃຈ​ຍົກ​ອັດ​ຕາ​ບັນ​ດາ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 25 ຈຸດ​ພື້ນ​ຖານ​ຂຶ້ນ​ເປັນ 6.50%. MPC ຈະສືບຕໍ່ຮັກສາຄວາມລະມັດລະວັງຢ່າງແຂງແຮງຕໍ່ການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ມີການປ່ຽນແປງເພື່ອຮັບປະກັນວ່າມັນຍັງຄົງຢູ່ໃນຂອບເຂດຄວາມທົນທານແລະສອດຄ່ອງກັບເປົ້າຫມາຍທີ່ກ້າວຫນ້າ.

9. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄາດວ່າຈະສະເລ່ຍ 5.6 ເປີເຊັນໃນ Q4: 2023-24 ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ນະໂຍບາຍແມ່ນ 6.50 ເປີເຊັນ. ການປັບຕົວສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ອັດຕານະໂຍບາຍຍັງຕິດຕາມລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດຂອງມັນ. ສະພາບຄ່ອງຍັງຄົງຢູ່ໃນສ່ວນເກີນ, ດ້ວຍການດູດຊຶມສະເລ່ຍຕໍ່ມື້ຂອງ ₹ 1.6 ລ້ານ crore ພາຍໃຕ້ LAF ໃນເດືອນມັງກອນ 2023. ເງື່ອນໄຂການເງິນໂດຍລວມ, ດັ່ງນັ້ນ, ຍັງຄົງຢູ່, ດັ່ງນັ້ນ, MPC ໄດ້ຕັດສິນໃຈທີ່ຈະຍັງຄົງສຸມໃສ່ການຖອນຕົວອອກຈາກທີ່ພັກ.

ການປະເມີນການເຕີບໂຕແລະອັດຕາເງິນເຟີ້

ການຂະຫຍາຍຕົວ

10. ຂໍ້ມູນທີ່ມີຢູ່ສໍາລັບ Q3 ແລະ Q4: 2022-23 ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດໃນປະເທດອິນເດຍຍັງຄົງມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນ. ຄວາມ​ຕ້ອງການ​ການ​ບໍລິ​ໂພ​ກ​ໃນ​ຕົວ​ເມືອງ​ນັບ​ມື້​ນັບ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ, ​ໂດຍ​ສະ​ເພາະ​ການ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ໃນ​ການ​ຟື້ນ​ຟູ​ແບບ​ຍືນ​ຍົງ, ພິ​ເສດ​ແມ່ນ​ດ້ານ​ການ​ບໍລິການ​ເຊັ່ນ: ການ​ທ່ອງ​ທ່ຽວ, ການທ່ອງທ່ຽວ ​ແລະ ການ​ຕ້ອນຮັບ. ຍອດ​ຈຳ​ນວນ​ຍານ​ພາ​ຫະ​ນະ​ຜູ້​ໂດຍ​ສານ​ແລະ​ການ​ສັນ​ຈອນ​ທາງ​ອາ​ກາດ​ພາຍ​ໃນ​ປະ​ເທດ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຢ່າງ​ແຂງ​ແຮງ​ເມື່ອ​ທຽບ​ໃສ່​ປີ​ກາຍ. ການສັນຈອນຜູ້ໂດຍສານທາງອາກາດພາຍໃນປະເທດໄດ້ຂ້າມຜ່ານລະດັບໂລກລະບາດເປັນຄັ້ງທຳອິດໃນເດືອນທັນວາ 2022. ຄວາມຕ້ອງການໃນເຂດຊົນນະບົດຍັງສືບຕໍ່ສະແດງອາການດີຂຶ້ນ ເນື່ອງຈາກການຂາຍລົດໄຖນາ ແລະລົດສອງລໍ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນເດືອນທັນວາ. ຕົວຊີ້ວັດຄວາມຖີ່ສູງຫຼາຍອັນ⁴ ຍັງຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການສ້າງຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງກິດຈະກໍາ.

11. ກິດຈະກໍາການລົງທຶນຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ສິນເຊື່ອທະນາຄານບໍ່ສະບຽງອາຫານ ຂະຫຍາຍຕົວ 16.7 ເປີເຊັນ (yoy) ເມື່ອວັນທີ 27 ມັງກອນ 2023. ການໄຫຼເຂົ້າຂອງຊັບພະຍາກອນທັງໝົດໄປສູ່ຂະແໜງການຄ້າໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 20.8 ລ້ານກວ່າກີບ ໃນລະຫວ່າງປີ 2022-23 ມາຮອດປັດຈຸບັນ ທຽບໃສ່ປີ 12.5-74.5 ມູນຄ່າ 2 ລ້ານກວ່າຕື້ກີບ. ກ່ອນໜ້ານີ້. ຕົວຊີ້ວັດການລົງທຶນຄົງທີ່ – ຜົນຜະລິດຊີມັງ; ການບໍລິໂພກເຫຼັກກ້າ; ແລະການຜະລິດແລະການນໍາເຂົ້າສິນຄ້າທຶນ - ການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ລົງທະບຽນໃນເດືອນພະຈິກແລະເດືອນທັນວາ. ໃນຫຼາຍຂະແໜງການເຊັ່ນ: ຊີມັງ, ເຫຼັກກ້າ, ຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ ແລະ ເຄມີ, ເຫັນວ່າມີກຳລັງການຜະລິດເພີ່ມເຕີມໃນພາກເອກະຊົນ. ອີງຕາມການສໍາຫຼວດຂອງ RBI, ການນໍາໃຊ້ຄວາມອາດສາມາດທີ່ດັດແປງຕາມລະດູການເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 2022 ສ່ວນຮ້ອຍໃນ Q23: 3-2022. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການຫຼຸດລົງຈາກຄວາມຕ້ອງການພາຍນອກສຸດທິ, ຍັງສືບຕໍ່ຍ້ອນວ່າການສົ່ງອອກສິນຄ້າຫຼຸດລົງໃນ Q23: XNUMX-XNUMX.

12. ດ້ານການສະໜອງ, ການກະເສດຍັງແຂງແຮງດ້ວຍການຫວ່ານແກ່ນ rabi ທີ່ດີ, ລະດັບອ່າງເກັບນ້ຳສູງຂຶ້ນ, ຄວາມຊຸ່ມຂອງດິນດີ, ອຸນຫະພູມໃນລະດູໜາວທີ່ເອື້ອອຳນວຍ ແລະ ມີປຸ໋ຍທີ່ສະດວກສະບາຍ.⁵ ການຜະລິດ PMI ແລະການບໍລິການ PMI ຍັງຄົງຢູ່ໃນການຂະຫຍາຍຕົວຢູ່ທີ່ 55.4 ແລະ 57.2 ຕາມລໍາດັບ, ໃນເດືອນມັງກອນ 2023.

13. ຫັນໄປສູ່ການຄາດຄະເນ, ຜົນຜະລິດ rabi ຄາດວ່າຈະສູງຂຶ້ນໄດ້ປັບປຸງຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງກະສິກໍາແລະຄວາມຕ້ອງການຂອງຊົນນະບົດ. ການຟື້ນຕົວແບບຍືນຍົງໃນຂະແຫນງການຕິດຕໍ່ພົວພັນຄວນສະຫນັບສະຫນູນການບໍລິໂພກໃນຕົວເມືອງ. ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ດ້ານ​ສິນ​ເຊື່ອ​ຢ່າງ​ກວ້າງ​ຂວາງ, ປັບປຸງ​ການ​ນຳ​ໃຊ້​ຄວາມ​ອາດ​ສາມາດ, ການ​ຊຸກຍູ້​ການ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ທຶນ​ຂອງ​ລັດຖະບານ ​ແລະ ພື້ນຖານ​ໂຄງ​ລ່າງ​ຄວນ​ຊຸກຍູ້​ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ລົງທຶນ. ອີງ​ຕາມ​ການ​ສໍາ​ຫຼວດ​ຂອງ​ພວກ​ເຮົາ​, ບໍ​ລິ​ສັດ​ຂະ​ແຫນງ​ການ​ຜະ​ລິດ​, ການ​ບໍ​ລິ​ການ​ແລະ​ພື້ນ​ຖານ​ໂຄງ​ລ່າງ​ມີ​ຄວາມ​ຫວັງ​ໃນ​ແງ່​ດີ​ຂອງ​ທຸ​ລະ​ກິດ​. ຄຽງ​ຄູ່​ກັນ​ນັ້ນ, ຄວາມ​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ດ້ານ​ພູມ​ສາດ​ທາງ​ດ້ານ​ການ​ເມືອງ​ທີ່​ຍືດ​ເຍື້ອ, ສະພາບ​ການ​ເງິນ​ໂລກ​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ແລະ​ຄວາມ​ຕ້ອງການ​ພາຍ​ນອກ​ຊ້າ​ລົງ​ອາດ​ຈະ​ສືບ​ຕໍ່​ມີ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ຕໍ່​ການ​ຜະລິດ​ພາຍ​ໃນ​ປະ​ເທດ. ການພິຈາລະນາປັດໄຈເຫຼົ່ານີ້ທັງຫມົດ, ການເຕີບໂຕຂອງ GDP ທີ່ແທ້ຈິງສໍາລັບ 2023-24 ຄາດວ່າຈະຢູ່ທີ່ 6.4 ສ່ວນຮ້ອຍ, ກັບ Q1 ຢູ່ທີ່ 7.8 ສ່ວນຮ້ອຍ; Q2 ຢູ່ 6.2 ເປີເຊັນ; Q3 ຢູ່ 6.0 ເປີເຊັນ; ແລະ Q4 ຢູ່ທີ່ 5.8 ເປີເຊັນ. ຄວາມສ່ຽງແມ່ນສົມດູນກັນ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້

14. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ CPI ລະດັບຫົວເລື່ອງ ປັບຕົວລົງ 105 ຈຸດພື້ນຖານ ໃນລະຫວ່າງເດືອນ ພະຈິກ ຫາ ເດືອນ ທັນວາ 2022 ຈາກລະດັບ 6.8 ​​ເປີເຊັນ ໃນເດືອນຕຸລາ 2022. ສາເຫດມາຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະບຽງອາຫານທີ່ອ່ອນລົງ ຕໍ່ກັບສະພາບເງິນເຟີ້ຂອງລາຄາຜັກ ເຊິ່ງຫຼາຍກວ່າການຊົດເຊີຍ. ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຈາກຫານປະເພດເມັດ, ອາຫານທີ່ມີທາດໂປຼຕີນແລະເຄື່ອງເທດ. ເປັນຜົນມາຈາກການນີ້ໄວກ່ວາລາຄາຜັກທີ່ຫຼຸດລົງຕາມລະດູການທີ່ຄາດໄວ້ແລະ steeper, ອັດຕາເງິນເຟີ້ສໍາລັບ Q3: 2022-23 ໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າການຄາດຄະເນຂອງພວກເຮົາ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກ CPI (ເຊັ່ນ: CPI ບໍ່ລວມອາຫານ ແລະນໍ້າມັນ), ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສູງ.

15. ສືບຕໍ່ໄປ, ການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງອາຫານຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການເກັບກ່ຽວ rabi ທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະນໍາພາໂດຍ wheat ແລະ oilseeds. ການ​ເຂົ້າ​ມາ​ຂອງ Mandi ​ແລະ ການ​ຈັດ​ຊື້​ເຂົ້າ​ເປືອກ​ຂອງ kharif ​ແມ່ນ​ມີ​ຄວາມ​ເຂັ້ມ​ແຂງ, ສົ່ງ​ຜົນ​ໃຫ້​ການ​ປັບປຸງ​ຄັງ​ສຳຮອງ​ຂອງ​ເຂົ້າ. ການ​ພັດ​ທະ​ນາ​ທັງ​ຫມົດ​ເຫຼົ່າ​ນີ້​ເພີ່ມ​ຄວາມ​ສະ​ດວກ​ສໍາ​ລັບ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ອັດ​ຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ໃນ​ປີ 2023-24.

16. ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຍັງຄົງຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ອາດຈະເປັນໄປໄດ້ຂອງລາຄາສິນຄ້າທົ່ວໂລກ, ລວມທັງລາຄານໍ້າມັນດິບ. ລາຄາສິນຄ້າອາດຈະຍັງຄົງຢູ່ດ້ວຍການຜ່ອນຜັນຂໍ້ຈຳກັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ COVID-19 ໃນບາງພາກສ່ວນຂອງໂລກ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຕໍ່ເນື່ອງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ໂດຍສະເພາະໃນການບໍລິການ, ສາມາດຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກຢູ່ໃນລະດັບສູງ. ​ໃຫ້​ຄຳ​ໝັ້ນ​ສັນຍາ​ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ງົບປະມານ​ທີ່​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ປະຕິບັດ​ໃນ​ງົບປະມານ​ສະຫະ​ປະຊາ​ຊາດ 2023-24 ​ແລະ ທິດ​ທາງ​ການ​ຫຼຸດຜ່ອນ​ການ​ຂາດ​ດຸນ​ງົບປະມານ​ໃນ​ອະນາຄົດ ຈະ​ສ້າງ​ສະພາບ​ແວດ​ລ້ອມ​ແຫ່ງ​ສະຖຽນ​ລະ​ພາບ​ຂອງ​ເສດຖະກິດ​ມະຫາ​ພາກ. ນີ້ augurs ດີສໍາລັບການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້. ນອກຈາກນັ້ນ, ການເຫນັງຕີງຕໍ່າຂອງເງິນຣູປີອິນເດຍທຽບກັບສະກຸນເງິນຄູ່ຈໍາກັດຜົນກະທົບຂອງຄວາມກົດດັນຂອງລາຄານໍາເຂົ້າແລະການຮົ່ວໄຫຼທົ່ວໂລກອື່ນໆ. ໂດຍພິຈາລະນາປັດໄຈເຫຼົ່ານີ້ແລະສົມມຸດວ່າລາຄານ້ໍາມັນດິບສະເລ່ຍ (ກະຕ່າຂອງອິນເດຍ) 95 ໂດລາຕໍ່ບາເລນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄາດວ່າຈະຢູ່ທີ່ 6.5 ສ່ວນຮ້ອຍໃນປີ 2022-23, ດ້ວຍ Q4 ຢູ່ທີ່ 5.7 ສ່ວນຮ້ອຍ. ຕາມສົມມຸດຕິຖານຂອງລົມມໍລະສຸມປົກກະຕິ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ CPI ຄາດວ່າຈະຢູ່ທີ່ 5.3 ເປີເຊັນສໍາລັບ 2023-24, Q1 ຢູ່ 5.0 ເປີເຊັນ, Q2 ຢູ່ 5.4 ເປີເຊັນ, Q3 ທີ່ 5.4 ເປີເຊັນແລະ Q4 ທີ່ 5.6 ເປີເຊັນ. ຄວາມສ່ຽງແມ່ນສົມດູນກັນ.

17. ອັດຕາເງິນເຟີ້ແບບຫົວເລື່ອງໄດ້ປັບຕົວລົງໂດຍມີທ່າອຽງລົບໃນເດືອນພະຈິກ ແລະເດືອນທັນວາ 2022, ແຕ່ການຍຶດໝັ້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກ ຫຼືພື້ນຖານແມ່ນເປັນເລື່ອງທີ່ໜ້າເປັນຫ່ວງ. ພວກ​ເຮົາ​ຈໍາ​ເປັນ​ຕ້ອງ​ເບິ່ງ​ການ​ປານ​ກາງ​ທີ່​ຕັດ​ສິນ​ໃຈ​ໃນ​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້​. ພວກ​ເຮົາ​ຕ້ອງ​ບໍ່​ຫວັ່ນ​ໄຫວ​ຕໍ່​ຄຳ​ໝັ້ນ​ສັນ​ຍາ​ຂອງ​ພວກ​ເຮົາ​ເພື່ອ​ເຮັດ​ໃຫ້​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້​ຫຼຸດ​ລົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ນະໂຍບາຍການເງິນຕ້ອງໄດ້ຮັບການປັບປຸງໃຫ້ເຫມາະສົມກັບການຮັບປະກັນຂະບວນການຟອກເງິນທີ່ທົນທານ. ການຂຶ້ນອັດຕາ 25 ຈຸດພື້ນຖານແມ່ນພິຈາລະນາຕາມຄວາມເໝາະສົມໃນຈຸດເຊື່ອມຕໍ່ປະຈຸບັນ. ການຫຼຸດລົງຂອງຂະຫນາດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ສະຫນອງໂອກາດທີ່ຈະປະເມີນຜົນກະທົບຂອງການປະຕິບັດທີ່ໄດ້ປະຕິບັດມາເຖິງຕອນນັ້ນກ່ຽວກັບການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະເສດຖະກິດຂະຫນາດໃຫຍ່. ມັນຍັງສະຫນອງຫ້ອງສອກເພື່ອຊັ່ງນໍ້າຫນັກຂໍ້ມູນຂາເຂົ້າທັງຫມົດແລະການຄາດຄະເນເພື່ອກໍານົດການປະຕິບັດທີ່ເຫມາະສົມແລະທ່າທາງນະໂຍບາຍ, ກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ. ນະ​ໂຍບາຍ​ການ​ເງິນ​ຈະ​ສືບ​ຕໍ່​ມີ​ຄວາມ​ຄ່ອງ​ຕົວ ​ແລະ ຕື່ນ​ຕົວ​ຕໍ່​ບັນດາ​ພາກສ່ວນ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ໃນ​ເສັ້ນທາງ​ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້ ​ເພື່ອ​ແກ້​ໄຂ​ບັນດາ​ສິ່ງ​ທ້າ​ທາຍ​ຂອງ​ເສດຖະກິດ​ຢ່າງ​ມີ​ປະສິດທິ​ຜົນ.

ສະພາບຄ່ອງ ແລະ ຕະຫຼາດການເງິນ

18. ເມື່ອພວກເຮົາເຂົ້າໃກ້ທ້າຍປີ 2022-23, ມັນຄຸ້ມຄ່າທີ່ຈະໄດ້ຫວນຄືນບັນດາການພັດທະນາທີ່ສຳຄັນໃນດ້ານນະໂຍບາຍການເງິນໃນໄລຍະ 2022 ປີຜ່ານມາ. ຫຼັງ​ຈາກ​ສົງຄາມ​ຢູ່​ເອີ​ລົບ​ໄດ້​ເກີດ​ຂຶ້ນ, ​ໄດ້​ປ່ຽນ​ແປງ​ຂະ​ບວນການ​ເຕີບ​ໂຕ - ​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້​ໃນ​ທົ່ວ​ໂລກ, ລວມທັງ​ອິນ​ເດຍ, ພວກ​ເຮົາ​ໄດ້​ປະຕິບັດ​ຫຼາຍ​ບາດກ້າວ​ເພື່ອ​ຜົນ​ປະ​ໂຫຍ​ດຂອງ​ເສດຖະກິດ​ອິນ​ເດຍ. ພວກ​ເຮົາ​ໄດ້​ຮັບ​ຮອງ​ເອົາ​ຄວາມ​ໝັ້ນ​ທ່ຽງ​ຂອງ​ລາຄາ​ຕໍ່​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ໃນ​ເດືອນ​ເມສາ 40; ພວກ​ເຮົາ​ໄດ້​ຈັດ​ຕັ້ງ​ການ​ປະ​ຕິ​ຮູບ​ອັນ​ໃຫຍ່​ຫຼວງ​ໃນ​ຂັ້ນ​ຕອນ​ການ​ປະ​ຕິ​ບັດ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ເງິນ​ຕາ​ໂດຍ​ຜ່ານ​ການ​ນໍາ​ໃຊ້​ສະ​ຖານ​ທີ່​ເງິນ​ຝາກ​ປະ​ຈໍາ (SDF); ພວກເຮົາໄດ້ຟື້ນຟູຄວາມກວ້າງຂອງແລວທາງນະໂຍບາຍໄປສູ່ລະດັບກ່ອນການແຜ່ລະບາດຂອງມັນ; ພວກເຮົາໄດ້ເພີ່ມອັດຕາ repo ໂດຍ 50 bps ແລະອັດຕາສ່ວນສະຫງວນເງິນສົດ (CRR) ໂດຍ XNUMX bps ໃນກອງປະຊຸມ off-cycle ໃນເດືອນພຶດສະພາ; ພວກ​ເຮົາ​ໄດ້​ປ່ຽນ​ທ່າ​ທີ​ນະ​ໂຍ​ບາຍ​ເພື່ອ​ແນ​ໃສ່​ຍົກ​ເລີກ​ທີ່​ພັກ; ພວກ​ເຮົາ​ໄດ້​ສືບ​ຕໍ່​ຮອບ​ວຽນ​ການ​ຮັດ​ແໜ້ນ​ອັດ​ຕາ​ການ​ໃນ​ທຸກໆ​ກອງ​ປະ​ຊຸມ​ຂອງ MPC; ແລະພວກເຮົາໄດ້ຮັບຮອງເອົາວິທີການທີ່ຄ່ອງແຄ້ວແລະມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນໃນການຄຸ້ມຄອງສະພາບຄ່ອງໂດຍການດໍາເນີນການດໍາເນີນງານທັງສອງອັດຕາການປ່ຽນແປງ reverse repo (VRRR) ແລະອັດຕາການປ່ຽນແປງ (VRR) ຕາມຄວາມຕ້ອງການ. ເນື່ອງຈາກມາດຕະການທັງຫມົດເຫຼົ່ານີ້, ອັດຕານະໂຍບາຍທີ່ແທ້ຈິງໄດ້ຖືກ nudged ເຂົ້າໄປໃນອານາເຂດໃນທາງບວກ; ລະບົບທະນາຄານໄດ້ຍ້າຍອອກຈາກ Chakravyuh⁶ ສະພາບຄ່ອງເກີນ; ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນປານກາງ; ​ແລະ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ທາງ​ເສດຖະກິດ​ຍັງ​ຄົງ​ຕົວ​ຢູ່.

19. ໃນຂະນະທີ່ຂ້າພະເຈົ້າເຮັດຄໍາຖະແຫຼງນີ້, ສະພາບຄ່ອງຂອງລະບົບຍັງຄົງຢູ່ໃນສ່ວນເກີນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະຫຼຸດລົງເມື່ອທຽບກັບເດືອນເມສາ 2022. ໃນໄລຍະຂ້າງຫນ້າ, ໃນຂະນະທີ່ການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານທີ່ສູງຂຶ້ນແລະຜົນຕອບແທນຂອງ forex ທີ່ຄາດວ່າຈະມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເພີ່ມສະພາບຄ່ອງຂອງລະບົບ, ມັນຈະໄດ້ຮັບ. modulated ໂດຍ ການ ໄຖ່ ຂອງ ກໍາ ນົດ ເວ ລາ ຂອງ LTRO ແລະ TLTRO⁷ ກອງທຶນໃນລະຫວ່າງເດືອນກຸມພາຫາເດືອນເມສາ 2023. ທະນາຄານສະຫງວນຈະຍັງຄົງມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນແລະຕອບສະຫນອງຕໍ່ການຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການດ້ານການຜະລິດຂອງເສດຖະກິດ. ພວກເຮົາຈະດໍາເນີນການດໍາເນີນການທັງສອງຂ້າງຂອງ LAF, ຂຶ້ນກັບເງື່ອນໄຂສະພາບຄ່ອງທີ່ພັດທະນາ.

20. ເປັນສ່ວນໜຶ່ງຂອງການກ້າວໄປສູ່ການເຮັດໃຫ້ສະພາບຄ່ອງ ແລະ ການດຳເນີນງານຂອງຕະຫຼາດເປັນປົກກະຕິ, ປະຈຸບັນໄດ້ຕົກລົງໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບລັດຖະບານຄືນເວລາ 9 ໂມງເຊົ້າຫາ 5 ໂມງແລງ.⁸ ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຄວາມພະຍາຍາມຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງພວກເຮົາໃນການພັດທະນາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງລັດຖະບານ, ພວກເຮົາສະເຫນີໃຫ້ອະນຸຍາດໃຫ້ກູ້ຢືມແລະການກູ້ຢືມຂອງ G-secs. ນີ້ຈະໃຫ້ນັກລົງທຶນມີຊ່ອງທາງທີ່ຈະນໍາໃຊ້ຫຼັກຊັບທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດ, ເສີມຂະຫຍາຍຜົນຕອບແທນຂອງຫຼັກຊັບແລະອໍານວຍຄວາມສະດວກໃນການມີສ່ວນຮ່ວມຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ມາດຕະການນີ້ຍັງຈະເພີ່ມຄວາມເລິກແລະສະພາບຄ່ອງໃຫ້ແກ່ຕະຫຼາດ G-sec; ການຊ່ວຍເຫຼືອການຄົ້ນພົບລາຄາທີ່ມີປະສິດທິພາບ; ແລະ​ເຮັດ​ວຽກ​ເພື່ອ​ໃຫ້​ສຳ​ເລັດ​ໂຄງການ​ກູ້​ຢືມ​ເງິນ​ຕະຫຼາດ​ຂອງ​ສູນ​ກາງ ​ແລະ ລັດ.

21. ຈັງຫວະການສົ່ງຕໍ່ການປະຕິບັດນະໂຍບາຍເງິນຕາຕໍ່ກັບເງິນກູ້ ແລະ ອັດຕາເງິນຝາກໄດ້ມີຄວາມເຂັ້ມແຂງໃນຮອບວຽນທີ່ເຄັ່ງຄັດໃນປະຈຸບັນ. ອັດຕາເງິນກູ້ສະເລ່ຍທີ່ມີນ້ໍາຫນັກ (WALR) ໃນເງິນກູ້ຮູປີສົດແລະເງິນກູ້ທີ່ຍັງຄ້າງຄາເພີ່ມຂຶ້ນ 137 bps ແລະ 80 bps ຕາມລໍາດັບ, ໃນລະຫວ່າງເດືອນພຶດສະພາຫາເດືອນທັນວາ 2022. ອັດຕາສະເລ່ຍນ້ໍາຫນັກພາຍໃນຂອງເງິນຝາກສໍາລັບເງິນຝາກສົດແລະເງິນຝາກຄົງຄ້າງເພີ່ມຂຶ້ນ 213 bps ແລະ 75 bps. ຕາມລໍາດັບ.

22. ເງິນຣູປີຂອງອິນເດຍຍັງຄົງເປັນໜຶ່ງໃນສະກຸນເງິນທີ່ມີການເໜັງຕີງຕໍ່າສຸດໃນບັນດາໝູ່ເພື່ອນໃນເອເຊຍໃນປີ 2022 ແລະ ຍັງຄົງເປັນສະກຸນເງິນດັ່ງກ່າວຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນປີນີ້.⁹ ເຊັ່ນດຽວກັນ, ການເສື່ອມລາຄາແລະການເຫນັງຕີງຂອງເງິນຣູປີອິນເດຍໃນໄລຍະປະຈຸບັນຂອງການຊ໊ອກຫຼາຍແມ່ນຕ່ໍາກວ່າໃນໄລຍະວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໂລກແລະ tantrum taper.¹⁰ ໃນຄວາມຫມາຍພື້ນຖານ, ການເຄື່ອນໄຫວຂອງເງິນຣູປີສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຢືດຢຸ່ນຂອງເສດຖະກິດອິນເດຍ.

ຂະແໜງການພາຍນອກ

23. ການຂາດດຸນບັນຊີປະຈຸບັນ (CAD) ສໍາລັບເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2022-23 ຢູ່ທີ່ 3.3 ສ່ວນຮ້ອຍຂອງ GDP. ສະຖານະການດັ່ງກ່າວໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນການປັບປຸງໃນ Q3: 2022-23 ຍ້ອນວ່າການນໍາເຂົ້າໄດ້ຫຼຸດລົງຍ້ອນລາຄາສິນຄ້າຫຼຸດລົງ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດການຂາດດຸນການຄ້າສິນຄ້າຫຼຸດລົງ. ນອກຈາກນັ້ນ, ການສົ່ງອອກການບໍລິການເພີ່ມຂຶ້ນ 24.9 ເປີເຊັນ (yoy) ໃນ Q3: 2022-23, ຍ້ອນຊອບແວ, ທຸລະກິດແລະການບໍລິການການທ່ອງທ່ຽວ. ການໃຊ້ຊອຟແວ ແລະ ການບໍລິການດ້ານໄອທີຂອງໂລກຄາດວ່າຈະຍັງຄົງແຂງແຮງໃນປີ 2023. ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງການໂອນເງິນສໍາລັບອິນເດຍໃນ H1 ຂອງປີ 2022-23 ແມ່ນປະມານ 26 ເປີເຊັນ - ຫຼາຍກວ່າສອງເທົ່າຂອງການຄາດຄະເນຂອງທະນາຄານໂລກສໍາລັບປີ. ນີ້​ແມ່ນ​ມີ​ທ່າ​ວ່າ​ຈະ​ຄົງ​ຕົວ​ຢ່າງ​ແຂງ​ແຮງ​ຍ້ອນ​ຄວາມ​ສົດ​ໃສ​ດ້ານ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ທີ່​ດີກ​ວ່າ​ຂອງ​ປະ​ເທດ​ອ່າວ. ການດຸ່ນດ່ຽງສຸດທິພາຍໃຕ້ການບໍລິການແລະການສົ່ງເງິນຄາດວ່າຈະຍັງຄົງຢູ່ໃນການເກີນດຸນຂະຫນາດໃຫຍ່, ສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນຊົດເຊີຍການຂາດດຸນການຄ້າ. CAD ຄາດວ່າຈະປານກາງໃນ H2: 2022-23 ແລະຍັງຄົງສາມາດຈັດການໄດ້ຢ່າງເດັ່ນຊັດແລະຢູ່ໃນຂອບເຂດຂອງຄວາມເປັນໄປໄດ້.¹¹

24. ດ້ານການເງິນ, ຍອດເງິນລົງທຶນໂດຍກົງຈາກຕ່າງປະເທດ (FDI) ຍັງຄົງເຂັ້ມແຂງຢູ່ທີ່ 22.3 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ ໃນລະຫວ່າງເດືອນເມສາ ຫາ ເດືອນ ທັນວາ 2022 (24.8 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ ທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງປີກາຍ). ກະແສຫຼັກຊັບຕ່າງປະເທດໄດ້ສະແດງສັນຍານຂອງການປັບປຸງໂດຍມີກະແສບວກຂອງ 8.5 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນລະຫວ່າງເດືອນກໍລະກົດຫາເດືອນກຸມພາ 6, ເຊິ່ງນໍາພາໂດຍກະແສຫຼັກຊັບ (ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ກະແສຫຼັກຊັບຕ່າງປະເທດແມ່ນເປັນລົບໃນລະຫວ່າງປີການເງິນຈົນເຖິງປະຈຸບັນ). ເງິນເຂົ້າສຸດທິພາຍໃຕ້ເງິນຝາກທີ່ບໍ່ມີທີ່ຢູ່ອາໄສເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 3.6 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນລະຫວ່າງເດືອນເມສາຫາເດືອນພະຈິກ 2022 ຈາກ 2.6 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດຕໍ່ປີກ່ອນ, ຊຸກຍູ້ໂດຍມາດຕະການຂອງທະນາຄານສະຫງວນໃນວັນທີ 6 ເດືອນກໍລະກົດ. ຄັງ​ສຳຮອງ​ເງິນຕາ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ໄດ້​ຟື້ນ​ຕົວ​ຈາກ 524.5 ຕື້​ໂດ​ລາ​ສະຫະລັດ​ໃນ​ວັນ​ທີ 21 ຕຸລາ 2022 ເປັນ 576.8 ຕື້​ໂດ​ລາ​ສະຫະລັດ​ໃນ​ວັນ​ທີ 27 ມັງກອນ 2023 ​ເຊິ່ງກວມ​ເອົາ​ປະມານ 9.4 ​ເດືອນ​ຂອງ​ການ​ນຳ​ເຂົ້າ​ທີ່​ຄາດ​ວ່າ​ໃນ​ປີ 2022-23. ອັດ​ຕາ​ໜີ້​ສິນ​ພາຍ​ນອກ​ຂອງ​ອິນ​ເດຍ​ແມ່ນ​ຕ່ຳ​ຕາມ​ມາດ​ຕະ​ຖານ​ສາ​ກົນ.¹²

ມາດຕະການເພີ່ມເຕີມ

25. ຕອນນີ້ຂ້າພະເຈົ້າຈະປະກາດເພີ່ມເຕີມທີ່ແນ່ນອນ ມາດຕະການ.

ຄ່າ​ປັບ​ໃໝ​ເງິນ​ກູ້

26. ໃນປັດຈຸບັນ, ນິຕິບຸກຄົນ (REs) ຈໍາເປັນຕ້ອງມີນະໂຍບາຍການເກັບດອກເບ້ຍທາງອາຍາກ່ຽວກັບເງິນລ່ວງໜ້າ. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, REs ປະຕິບັດຕາມການປະຕິບັດທີ່ແຕກຕ່າງກັນກ່ຽວກັບການເກັບຄ່າບໍລິການດັ່ງກ່າວ. ໃນບາງກໍລະນີ, ຄ່າບໍລິການເຫຼົ່ານີ້ຖືກຕັ້ງຂຶ້ນເປັນຫຼາຍເກີນໄປ. ​ເພື່ອ​ເພີ່ມ​ທະວີ​ຄວາມ​ໂປ່​ງ​ໃສ, ສົມ​ເຫດ​ສົມ​ຜົນ ​ແລະ ການ​ປົກ​ປ້ອງ​ຜູ້​ບໍລິ​ໂພ​ກ, ຮ່າງ​ບົດ​ແນະນຳ​ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ເກັບ​ພາສີ​ອາກອນ​ຈະ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ປະກອບ​ຄຳ​ເຫັນ​ຈາກ​ພາກສ່ວນ​ກ່ຽວຂ້ອງ.

ຄວາມສ່ຽງດ້ານສະພາບອາກາດ ແລະການເງິນແບບຍືນຍົງ

27. ໂດຍໄດ້ຮັບຮູ້ເຖິງຄວາມສຳຄັນຂອງຄວາມສ່ຽງດ້ານການເງິນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບສະພາບອາກາດທີ່ອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄວາມໝັ້ນຄົງທາງດ້ານການເງິນ, ທະນາຄານສຳຮອງຈຶ່ງໄດ້ອອກເອກະສານປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງດ້ານດິນຟ້າອາກາດ ແລະ ການເງິນແບບຍືນຍົງ. ເດືອນ​ກໍ​ລະ​ກົດ 2022. ອີງໃສ່ຄໍາຄຶດຄໍາເຫັນທີ່ໄດ້ຮັບ, ມັນໄດ້ຖືກຕັດສິນໃຈອອກຄໍາແນະນໍາສໍາລັບ REs ກ່ຽວກັບ (i) ຂອບກວ້າງສໍາລັບການຍອມຮັບເງິນຝາກສີຂຽວ; (ii) ກອບການເປີດເຜີຍກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງດ້ານການເງິນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບສະພາບອາກາດ; ແລະ (iii) ຄໍາແນະນໍາກ່ຽວກັບການວິເຄາະສະຖານະການດິນຟ້າອາກາດແລະການທົດສອບຄວາມກົດດັນ.

ການຂະຫຍາຍຂອບເຂດຂອງ TReDS

28. ເພື່ອຜົນປະໂຫຍດຂອງ MSMEs, ທະນາຄານສຳຮອງໄດ້ນຳສະເໜີໂຄງຮ່າງການໃນປີ 2014 ເພື່ອອຳນວຍຄວາມສະດວກໃຫ້ແກ່ການສະໜອງທຶນໃຫ້ແກ່ລູກໜີ້ການຄ້າຂອງເຂົາເຈົ້າໂດຍຜ່ານລະບົບການຫຼຸດໜີ້ການຮັບການຄ້າ (TReDS). ໃນປັດຈຸບັນມັນໄດ້ຖືກສະເຫນີໃຫ້ຂະຫຍາຍຂອບເຂດຂອງ TReDs ໂດຍ (i) ການສະຫນອງສິ່ງອໍານວຍຄວາມສະດວກດ້ານການປະກັນໄພສໍາລັບການເງິນໃບແຈ້ງຫນີ້; (ii) ອະ​ນຸ​ຍາດ​ໃຫ້​ທຸກ​ໜ່ວຍ​ງານ/ສະ​ຖາ​ບັນ​ທີ່​ດຳ​ເນີນ​ທຸ​ລະ​ກິດ​ປັດ​ໄຈ​ເຂົ້າ​ຮ່ວມ​ເປັນ​ນັກ​ການ​ເງິນ​ໃນ TReDS; ແລະ (iii) ອະນຸຍາດໃຫ້ຫຼຸດໃບເກັບເງິນຄືນ (ນັ້ນແມ່ນ, ການພັດທະນາຕະຫຼາດຮອງໃນ TReDS). ມາດຕະການເຫຼົ່ານີ້ຄາດວ່າຈະປັບປຸງກະແສເງິນສົດຂອງ MSMEs.

ຂະຫຍາຍ UPI ສໍາລັບນັກທ່ອງທ່ຽວ Inbound ກັບອິນເດຍ

29. UPI ໄດ້ກາຍເປັນທີ່ນິຍົມຢ່າງຫຼວງຫຼາຍສໍາລັບການຈ່າຍເງິນດິຈິຕອນຂາຍຍ່ອຍໃນປະເທດອິນເດຍ. ຕອນນີ້ໄດ້ຖືກສະເໜີໃຫ້ອະນຸຍາດໃຫ້ຜູ້ເດີນທາງຂາເຂົ້າທັງໝົດໄປອິນເດຍໃຊ້ UPI ສໍາລັບການຈ່າຍເງິນຂອງຜູ້ຄ້າ (P2M) ໃນຂະນະທີ່ພວກເຂົາຢູ່ໃນປະເທດ. ເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນ, ສະຖານທີ່ນີ້ຈະຖືກຂະຫຍາຍໃຫ້ແກ່ນັກທ່ອງທ່ຽວຈາກບັນດາປະເທດ G-20 ທີ່ມາຮອດສະຫນາມບິນສາກົນທີ່ເລືອກ.

ເຄື່ອງຂາຍຫຼຽນທີ່ອີງໃສ່ລະຫັດ QR - ໂຄງການທົດລອງ

30. ທະນາຄານສະຫງວນແຫ່ງອິນເດຍ ຈະເປີດຕົວໂຄງການທົດລອງລະບົບ QR Code ໂດຍອີງໃສ່ເຄື່ອງຂາຍຫຼຽນ (QCVM) ໃນ 12 ຕົວເມືອງ. ເຄື່ອງຈັກຈໍາໜ່າຍເຫຼົ່ານີ້ຈະແຈກຈ່າຍຫຼຽນຕໍ່ກັບການຫັກເງິນໃສ່ບັນຊີຂອງລູກຄ້າໂດຍໃຊ້ UPI ແທນການປະມູນຕົວຈິງຂອງທະນາບັດ. ນີ້ຈະຊ່ວຍເພີ່ມຄວາມສະດວກໃນການເຂົ້າເຖິງຫຼຽນ. ອີງຕາມການຮຽນຮູ້ຈາກນັກບິນ, ຄໍາແນະນໍາຈະຖືກອອກໃຫ້ທະນາຄານເພື່ອສົ່ງເສີມການແຈກຢາຍຫຼຽນໂດຍໃຊ້ເຄື່ອງຈັກເຫຼົ່ານີ້.

ສະຫຼຸບ

31. ໃນຂະນະທີ່ພວກເຮົາເລີ່ມຕົ້ນປີໃຫມ່, ມັນເປັນເວລາທີ່ດີທີ່ຈະຄິດເຖິງການເດີນທາງຂອງພວກເຮົາມາເຖິງຕອນນັ້ນແລະສິ່ງທີ່ຢູ່ຂ້າງຫນ້າ. ເມື່ອ​ເບິ່ງ​ຄືນ​ຫຼັງ, ມັນ​ເປັນ​ທີ່​ໜ້າ​ຕື່ນ​ເຕັ້ນ​ທີ່​ຈະ​ສັງ​ເກດ​ວ່າ ເສດ​ຖະ​ກິດ​ອິນ​ເດຍ​ໄດ້​ຮັບ​ມື​ກັບ​ການ​ກະທົບ​ທີ່​ໃຫຍ່​ຫຼາຍ​ຢ່າງ​ໃນ​ສາມ​ປີ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ ແລະ​ໄດ້​ມີ​ຄວາມ​ເຂັ້ມ​ແຂງ​ກວ່າ​ແຕ່​ກ່ອນ. ອິນ​ເດຍ​ມີ​ຄວາມ​ເຂັ້ມ​ແຂງ​ທີ່​ເກີດ​ຂຶ້ນ, ສະພາບ​ແວດ​ລ້ອມ​ດ້ານ​ນະ​ໂຍບາຍ, ​ແລະ​ພື້ນຖານ​ເສດຖະກິດ​ມະຫາ​ພາກ​ທີ່​ເຂັ້ມ​ແຂງ ​ແລະ ​ເປັນ​ການ​ຕ້ານ​ການ​ທ້າ​ທາຍ​ໃນ​ອະນາຄົດ.

***

ຫຼັງຈາກກອງປະຊຸມຂ່າວນະໂຍບາຍການເງິນໂດຍ Shri Shaktikanta Das, ຜູ້ວ່າການ RBI